猥亵女童被控制，王振华的房产帝国开始崩塌？

“要相信，总有一天正义会砸向你的头顶。”7月3日下午，猎云网获悉，上市公司新城控股董事长王振华涉嫌猥亵女童情况属实，并于1日在沪被采取强制措施。

昨日晚间9点左右，上海警方发布通报称，目前犯罪嫌疑人王某某、周某某因涉嫌猥亵儿童罪已被普陀警方刑事拘留，案件正在进一步调查中。

资料显示，王振华为三家上市公司的实际控制人，其一手创立的新城控股集团股份有限公司长期位列中国房地产行业前20强，总资产达3303.18亿元人民币。

临阵易帅能否重振旗鼓？

经历董事长猥亵女童案之后，新城控股迎来了换帅。

7月3日晚间，新城控股紧急发布公告，确认董事长王振华因个人原因被刑事拘留。公司召开第二届董事会第十六次会议，选举公司董事兼总裁王晓松先生任公司第二届董事会董事长，任期与第二届董事会任期相同。

在公告中没有提及的是，王晓松还有一个身份便是王振华的独子。

王晓松出生于1987年12月，南京大学本科学历。2009年8月加入江苏新城地产股份有限公司。2010年4月起，王晓松回到上海，第一站是出任新城上海公司工程部助理经理，随后一路平步青云，在2013年2月4日，接任吕小平担任新城地产股份有限公司总裁，成为当时A股最年轻的总裁。

但是到了2016年，王晓松突然辞去总裁一职。有消息称，是因王晓松的个人婚姻不被王振华看好，才导致父子反目。彼时，王振华曾对外界称，王晓松辞职是去深造，自己再干个十年没问题。

后来，王晓松妻子生下一对双胞胎，父子二人重归于好。王晓松本人于2018年8月25日，接替王振华担任公司董事兼总裁职务。

或因此事使得父子二人心生隔阂，在王振华猥亵儿童案发生后，网上有着“儿子做局”、“父子相争”等说法，但新城集团相关负责人回应称上述说法均为谣传。

眼下如何重塑品牌形象、巩固现金流、化解三四线库存问题等，都将成为这位年轻掌门眼下的难关。

受王振华猥亵女童案件影响，7月3日，除了A股上市的新城控股收盘较早而未受影响之外，港股上市的新城发展控股与新城悦均出现不同程度下跌。其中，新城发展控股股价出现闪崩，盘中股价一度下跌至7.68港元，跌幅超过20%至27.27%。截至收盘，新城发展控股报8.04港元，收跌23.86%。而新城悦当日收报价6.56港元，也暴跌23.72%。

到了7月4日，A股上市的新城控股也受到波及，截止发稿前，跌幅为10%，股价跌至38.42。

对于王晓松和新城控股来说，股价的下跌或将仅仅是问题的开始。王振华被刑拘势必会引发一系列债务连锁反应，影响下一步的融资计划，这对于因推崇高周转模式本就紧张的资金链来说，更具压力。

与此同时，受该案件影响，公司品牌形象也受到了不可逆的损伤。短期内新城品牌影响力下降不可避免，这势必会反噬公司的资金成本的压力。面对种种可能出现的变故，新城控股能否保持资金链的稳健运转实在难言乐观。

正值新城的至暗时刻，王振华和王晓松也在风口浪尖中完成了交替，王晓松能带领新城跨过这一系列难题吗？

纺织商到地产大亨

王振华出生于江苏省常州市，大专毕业后，王振华进入常州市武进第一棉纺厂工作，担任车间副主任。随后，他又开创了一家属于自己的家庭纺织厂。

作为苏商的王振华是富有商业头脑的，短短几年的时间就把自己的纺织厂发展成为行业的佼佼者，并积累了200多万元，赚得自己人生的第一桶金。

发展较慢的纺织业很快便不能满足王振华的野心。在看过《投资潮中永不沉没的船—房地产》后，李嘉诚、包玉刚等地产大亨的传奇故事给予了他极大的激励和鼓舞，他开始考虑转行的可能性。

1993年，王振华筹资创办武进新城投资建设开发有限公司，老家湖塘镇上，两幢仅可容纳72户人家的住宅楼是他的第一个项目。

王振华在公司里推崇“骆驼文化”。他认为，骆驼有着持久的耐力与踏实的勤奋，任劳任怨，永不止步。有着这样精神的王振华很快也在房地产业做的风生水起。

新城最开始采取农村包围城市策略，用5年的时间开发了常州武进中凉新村一期到七期的郊区纯刚需房。因为性价比高，房子很快销售并带来可观利润，公司规模也不断扩大。1998年，新城进入常州市区，这也是新城发展史上的第一个转折点。

第二个转折点出现在2001年，子公司新城房产重组江苏五菱实现借壳上市。按照当时的政策，B股公司可以在A股市场上融资，但是等新城完成借壳重组并在B股上市后，该政策停掉了。

“我想一个人不可能把好事情都占尽。”王振华也曾感叹命运的造化，但他认为即使是B股也同样为上市公司，需要注意自己的整体形象，以防在留下不良记录后不被资本市场认可。

“虽然B股上市实际没有融资，但是通过重组江苏五菱实现B股上市，公司的规范化治理有了很大的提升，公司总体来说发展不错。”他曾在事后回忆。

2003年，新城走出江苏，踏进上海市场，开启了更为广阔的发展空间，这也是新城发展的第三个转折点。之后，2009年，新城将集团总部迁往上海，走向全国化。2012年新城控股上级公司新城发展在香港上市。2015年新城控股在A股上市，成为首家成功实现B股转A股的民营房企。

一直稳扎稳打的王振华不是没有犯过错。2016年1月22日，新城控股发布公告称，王振华因个人原因正在接受常州市武进区纪委调查。当时相关人士透露，王振华接受调查与常州市武进区地方官员有关。不过在半个月的调查结束后，王振华顺利回归公司。

控制着三家上市公司、跨足多个领域的王振华曾数次同时登上胡润、福布斯两大富豪排行榜。2018年，王振华凭借170.4亿元的身家在福布斯中国400富豪榜中排名108位，是名副其实的地产大亨。

除事业外，王振华还是一个热衷慈善的爱心人士，曾多次获得“中华慈善突出贡献人物”奖。天眼查显示，2013年，新城控股创立了致力于抚育、培养和教育贫困地区青少年儿童的大型公益品牌“七色光计划”。

目前，该项目已经持续了6年。截止2018年，其核心项目“光彩图书馆”已经在13个省份的40所乡村小学开展，捐献图书近10万册，5000余名学生获得帮助。

因猥亵儿童被刑拘，不禁让人怀疑王振华关爱儿童、热心公益的动机。

开始走下坡路的“小万科+小万达”

从常州起家的民营房企到如今布局全国的行业8强，从创业之初的5人团队到如今员工人数3.8万，从百亿规模到跻身“两千亿俱乐部”。王振华掌舵的新城控股一路走来颇具黑马属性，一度有着“小万科+小万达”之称。

“小万科”是因为新城在住宅领域学到了万科的高周转，甚至比万科周转得还快，“小万达”则是因为新城在商业地产领域模仿万达的大型商业综合体。

只不过这种高周转以及转型商业地产的的模式也带来了诸多弊端。

为了大力推广高周转模式，新城在内部制定了“0346战略”，也就是说拿地即开工，3个月示范区开放，4个月开盘，6个月融资性现金回正，12个月现金流回正，包括拿地、销售、租赁及融资。

与高速周转模式一同带来的是频发的质量问题。新城的南京璞樾和山豪宅项目、常州新城金郡精装修项目以及启东吾悦广场住宅项目等，均被曝出存在严重的施工质量问题。其中，南京项目更是上百套房子严重渗水，当地住建局罕见地撤销了该项目的竣工备案。

除了在住宅快速扩张外，新城控股在商业综合体方面同样在高速复制。

新城控股是从2009年开始进入商业地产这个市场，并自创了商业地产品牌——吾悦广场。吾悦广场并没有和万达、大悦城等对手在一二线城市进行竞争，而是深耕起二三四线城市中的偏远区域。

其优势在于，可以从地方政府手中拿到低廉土地，拉动区域土地货值增大。以2017年为例，吾悦广场拿地均价为2243元/平米，比纯住宅拿地3610元/平米的均价便宜38%。

不过随着三四线城市的棚改货币化红利逐渐消失。今年房地产企业的发展趋势开始放缓，房地产物业的资产价格很难再像往年大幅增长。在2019年，新城控股很难再使用资产重估的方式来保持资产负债率的平衡。

目前“吾悦”商业系列产品已经研发至第四代，截至2018年底，新城控股已在全国70余个大中城市在建及开业96座吾悦广场。

财报显示，新城在第一季度营业收入约43.30亿元，同比减少约16.39%；归属上市公司股东的净利润约2.07亿元，同比减少约42.63%；加权平均净资产收益率约为0.68，同比减少约1.04个百分点。

何以同比下滑如此之多呢？不难发现，根据财报显示，目前吾悦广场实际开业仅为42座，开业面积390万平方米，其中30座均在2017年之后开业。而且受制于三四线城市发展水平的限制，吾悦广场每平米租金仅为542元，与万达广场916元的租金相差甚远。

由于新城控股的高速扩张与竣工节奏严重不对称。报告期末，公司账上合同负债1403亿，绝大多数是已售未结资源，导致了第一季度同比营收下滑严重。

此时，新城控股董事长王振华涉嫌猥亵女童一案的敲定，无论是个人声誉还是公司的品牌形象，都会大打折扣。参考案情爆发当天股价的大幅崩塌，今年新城控股的股价走势实在难言乐观，下半年新城或将延续第一季度的低迷走势。

创新布局能否助力新城拉出泥潭？

随着地产行业降温，新城控股的利润也随之收缩，新城控股开始探索其它领域的业务。

调查发现，新城控股早在2014年就开始布局互联网，打出“用创新推动企业发展”的旗号，在2014年先后推出了新城经纪人APP、发布社区OTO战略并推出首款产品“新橙社”APP、新城吾悦广场APP等。

新城经纪人APP的最后一次更新在2016年9月，新橙社和新城吾悦广场APP都仍在运营之中。

除了围绕吾悦广场打造智慧广场外，近几年来，新城控股围绕地产生态还分别设立了新城金融、新城发展等创新子公司。

其中，新城金融是立足于地产行业的互联网金融服务解决方案提供商，注册资金1亿元，新城集团全资控股；新城发展则依托于地产的轻资产业务板块，涵盖物业、智能快递柜、互联网社区、儿童乐园等创新业务。

目前，在新城控股官网上可以看到，在创新业务板块，新城控股着重强调了多奇妙儿童乐园、星翼空间、星轶影院和金东方养老中心。

“经济在发展、消费在升级，人们不仅注重物质消费，更高度关注精神生活，未来的生活将围绕场景、科技、绿色、生态、文化等方面展开。”新城控股集团高级副总裁欧阳捷表示，新城还将继续发力养老、教育、儿童乐园、电影院线、物业等多元化领域，用心为客户创造美好生活。

新城此举是向借力创新多元化业务布局，提高新城控股的营收和溢价能力，只是部分创新业务仍在培育期，还没有自造血的能力。在经历董事长王振华涉嫌猥亵女童一案后，这种愿景还能否实现仍是未知数，尤其是创新业务布局还包括儿童乐园的搭建，王振华猥亵女童被拘一事对其品牌形象或将是毁灭性打击。

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